A sexta redução consecutiva da Selic (taxa básica de juro), que agora está em 9% ao ano, afeta diretamente a rentabilidade dos fundos de renda fixa (especialmente os fundos DI), que possuem boa parte da carteira em títulos atrelados à Selic.

Com isso, dependendo do prazo da aplicação e da taxa de administração cobrada, a caderneta de poupança  passa a remunerar melhor seus investidores, já que a sua rentabilidade é baseada na TR (Taxa Referencial) mais 0,5% ao mês.

“A redução da taxa básica de juro (Selic) anunciada ontem [dia 18] pelo Banco Central vai tornar ainda mais interessante os rendimentos das cadernetas de poupança frente aos fundos de renda fixa”, aponta o vice-presidente da Anefac (Associação Nacional dos Executivos de Finanças Administração e Contabilidade), Miguel José Ribeiro de Oliveira.

Para mostrar a diferença, a Anefac efetuou cálculos do rendimento de fundos no cenário atual (com a Selic em 9% ao ano), levando em consideração diferentes prazos para resgate e taxas de administração. Para a comparação, a entidade considerou uma rentabilidade média de 0,54% ao mês da caderneta de poupança. Nos casos em que a rentabilidade do fundo está na cor azul, a remuneração é maior do que a poupança. Quando a rentabilidade estiver em vermelho, a poupança é mais vantajosa:

Rentabilidade dos Fundos
Prazo de resgate	Aliquota de IR	Taxa de administração      0,5%              1%             1,5%              2%             2,5%
Até 6 meses	22,5%	0,53%           0,50%          0,47%             0,44%          0,41%
Entre 6 meses e 1 ano	20%	0,55%           0,52%          0,49%             0,46%          0,43%
Entre 1 ano e 2 anos	17,5%	0,56%           0,53%          0,50%             0,47%          0,44%
Acima de 2 anos	15%	0,58%           0,55%          0,52%             0,49%          0,46%
Fonte: Anefac

Prazo e taxa de administração influenciam
De acordo com a tabela, a rentabilidade da caderneta de poupança supera a dos fundos na maioria dos casos. “Quanto menor o prazo de resgate da aplicação bem como quanto maior for a taxa de administração cobrada pelo banco, maior vai ser a vantagem da poupança frente aos fundos”, explica Oliveira.

Isso porque a tributação dos fundos de renda fixa depende do tempo que o valor ficou aplicado. Sobre os investimentos de até 6 meses incide alíquota de 22,50%. Em aplicações de 6 meses e 1 ano , a alíquota é de 20%, entre 1 ano e 2 anos, de 17,50% e as aplicações com prazo de resgate acima de 2 anos possuem alíquota de 15%.

Governo deve mudar regras da poupança
Com este novo cenário de juros no Brasil, o governo precisará repensar as regras da remuneração da poupança, de acordo com especialistas. Isso porque, caso os recursos migrarem da renda fixa para a caderneta de poupança, o estado terá mais dificuldade para financiar as dívidas - a principal finalidade dos títulos públicos é financiar projetos do governo. "Isso coloca mais uma vez o governo sob pressão", aponta o professor do Ibmec, Ricardo Coutinho.

 De acordo com o vice-presidente da Anefac, existem duas soluções possíveis para o problema. "Entre as possíveis mudanças deveremos ter o rendimento da poupança atrelado à variação da taxa básica de juro ou tributar igualmente a poupança, como já ocorre com os fundos de investimentos (imposto de Renda)", acredita Oliveira.